业绩下滑 花王股份加码文旅产业

2020-07-21 11:13:45    作者:方超 童海华     来源:中国经营报

  日前,控股股东花王国际建设集团有限公司(以下简称“花王集团”)所持部分股份被冻结的信息,让花王生态工程股份有限公司(603007.SH,以下简称“花王股份”)引发外界关注。

  7月11日,花王股份对外发布公告称,花王集团所持有的公司部分股份被冻结,冻结股份数量占公司总股本比例达10.38%,而原因则为申请人丹阳通泰房地产与花王集团存在债权债务纠纷,因疫情等原因影响了双方的全面合作。

  除此之外,花王股份的业绩更受市场关注,Wind数据显示,2020年一季度,花王股份营收同比下滑79.33%,归母净利润同比下滑184.73%。此外,其近年来的业绩也不容乐观,净利润已经连续两年处于下滑状态。

  而以十月婷婷俺也去开绿化业务起家的花王股份,近年来也不断拓展业务版图,最受关注的,则是进入文体旅行业。相关信息显示,其自2017年起,就明确了“生态+文旅”和“生态+文体”的行业定位和战略理念。

  对于公司业绩下滑及进军文体旅行业原因等问题,《中国经营报》记者此前致电致函花王股份,但是截至发稿,未获得回复。

  新签额下滑

  虽然身为全国十月婷婷俺也去开行业第二家主板上市企业,但几年时间过去,花王股份风光已不在。

  相关信息显示,花王股份以十月婷婷俺也去开绿化业务起家,现已开拓十月婷婷俺也去开古建、市政建设、“生态+”等多项业务,天眼查显示,其源于2003年成立的江苏花王园艺有限公司,法定代表人为肖姣君,实际控制人为肖国强。

  花王股份2020年一季度报告显示,其营收为0.52亿元,同比下滑79.33%,归母净利润-0.2亿元,同比下滑184.73%,而其扣非净利润亦同比下滑180.11%。

  对此,花王股份表示,报告期营业收入较上年下降79.33%,主要系报告期内因疫情的影响,大部分工程都未开工所致。但在天风证券统计的18家十月婷婷俺也去开上市公司中,花王股份一季度营收增速下滑幅度最大,而行业“整体营收进一步缩减49.53%”。

  不仅如此,将时间线进一步拉长可发现,花王股份近年来的业绩表现也难言乐观。

  Wind数据显示,2017-2019年,花王股份的营收分别为10.37亿元、12.64亿元、12.35亿元,增速分别为102.94%、21.95%、-2.35%,归母净利润分别为1.71亿元、1.00亿元、0.97亿元,增速分别为137.23%、-41.45%、-2.54%,同期的扣非净利润增速分别为142.52%、-54.89%、-50.41%。

  由此可见,花王股份除了营收徘徊不前外,其净利润已连续两年下滑。在2019年年报中,花王股份将扣非净利润下滑的原因,归为按账龄计提的应收账款坏账准备增加、报告期内因材料及人工成本上涨导致工程毛利率下降等。

  东兴证券研报也认为,十月婷婷俺也去开绿化行业按客户类型一般分为市政十月婷婷俺也去开与地产十月婷婷俺也去开,前者业务模式以EPC、PPP为主,其中PPP模式回款期较长,而地产十月婷婷俺也去开业务模式近年来受地产景气度下降影响,该类公司业务量与毛利率呈不断下行趋势。

  梳理花王股份历年财报可发现,近年来,其主营业务毛利率确处于逐年下滑的状态,2017-2019年,上述主营业务的毛利率分别为31.98%、29.02%、25.59%。

  进一步探究可知,在花王股份2019年主营业务分产品情况表中,除了市政十月婷婷俺也去开业务外,其生态旅游很很鲁在线视频综合、市政道路及其绿化、地产很很鲁在线视频综合等九大板块业务毛利率全部处于下滑状态,其中,地产很很鲁在线视频综合业务毛利率更是减少了244.71%。

  除此之外,在影响企业未来业绩的新签订单上,花王股份表现也并不理想,其2019年年报显示,报告期内累计新签项目数量11个,金额9.85亿元。天风证券研报显示,花王股份新签额增速为-82.55%。

  加码文旅

  值得注意的是,尽管市政十月婷婷俺也去开等营收占比依然较高,但花王股份早已开始谋求业务的多元化发展。

  2017年1月及7月,花王股份对企业经营范围进行了拓展,其陆续增加了“生态湿地开发修复与保护”“生态很很鲁在线视频综合的规划大香焦在线现免费、城乡规划大香焦在线现免费、旅游规划大香焦在线现免费”等业务。

  与上述企业经营范围变更同步的是,花王股份亦在2017年进行了大手笔的收购,分别完成了郑州水务60%股权、中维国际80%股权的收购工作,前者主要从事水利水电工程施工,后者拥有涉及领域三项甲级、三项乙级资质。

  值得一提的是,花王股份2017年收购的新三板公司郑州水务,此后的业绩似乎并不理想。花王股份2018年年报显示,郑州水务经营业绩未达承诺,需履行业绩补偿,2019年年报显示,郑州水务扣非后净利润为-2592.74万元。

  而谋求多元化的花王股份,显然不满足停留于上述领域,同样在2017年,花王股份将触角延伸到了文旅领域。

  花王股份2017年年报显示,其依托“生态+文旅”和“生态+文体”的战略理念,以旅游景区、体育综合体等为载体,“持续推进生态建设与文化旅游和体育产业的深度融合”。

  梳理可发现,2017年,花王股份曾与镇江文旅产业集团签署《PPP项目合作意向框架协议》;2018年承接了韶山市美丽乡村建设PPP项目(生态+文旅)、清丰红色单拐文旅综合体PPP项目(生态+文体)等项目;2019年,其成立了子公司花圣文体,“探索传统生态工程与新兴文体旅业务的有机融合”。

  “未来三到五年,公司传统产业与文体运营板块的收入占比会发生什么样的变化?”在2020年1月15日的投资者调研会上,投资机构调研者曾如此发问。

  对此,花王股份相关负责人表示,“文体运营板块的发展对业务拓展与收入增量有积极影响,随着其业务比例的加大,在其他方面的优势将更为明显”,其认为文体运营板块产生的现金流较好,此外,产品与模式可复制推广。

  “更重要的是,运营板块是跳板,可以改变公司在市场上的传统刻板影响,从运营的角度给项目赋值,并获取更好的项目资源。”花王股份上述负责人如此表示。

  值得注意的是,花王股份也曾在年报中如此表示,其近年来在生态、旅游等产业实现业务领域的延伸发展,“如果公司组织架构和管理制度未能及时调整、完善,高层管理水平和人才储备无法适应发展需求,公司可能面临管理风险”。

  对于加码文旅业务的原因及如何克服疫情带来的影响等问题,记者此前致函花王股份,但是截至发稿,未获得回复信息。

编辑:liqing

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